Las acciones de Live Nation han caído más del 7% esta semana, luego de la noticia de ocho muertes y cientos de heridos en el festival de música Travis Scotts Astroworld en Houston el viernes por la noche. Eso equivale a una caída de $ 2 mil millones en el valor de mercado para el promotor de conciertos líder en el mundo. La pregunta para los inversores ahora es: ¿el precio de las acciones se mantendrá bajo por mucho tiempo?
Históricamente, es poco probable. Para Live Nation, este tipo de accidentes son desafortunados pero no un resultado impensable cuando organiza decenas de miles de eventos cada año en lugares de todos los tamaños. En la última década, Live Nation ha tenido otros dos eventos con múltiples muertes y, en ambos casos, el precio de las acciones de la empresa cayó inmediatamente después de que los inversores absorbieran la cobertura de noticias, pero las pérdidas fueron fugaces y el valor de mercado de la empresa pronto volvió a la normalidad.
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El 17 de agosto de 2011, un escenario temporal se derrumbó de sus cimientos por una ráfaga de viento y cayó sobre los asistentes a un concierto en la Feria Estatal de Indiana durante un concierto del grupo de música country Sugarland, matando a siete personas e hiriendo a 58. Fue noticia nacional y escalofriantes imágenes de video. del accidente se difundió a través de Internet. Las acciones de Live Nation cayeron un 8,4% al día siguiente, aunque la caída fue una aceleración de una tendencia a la baja de meses, no una reacción clara a la tragedia específicamente.
En el festival de música country Route 91 Harvest el 1 de octubre de 2017, un hombre armado, disparando desde el hotel Mandalay Bay, mató a 60 asistentes al concierto e hirió a otros 411, el tiroteo masivo más mortífero en la historia de los Estados Unidos. El precio de las acciones de Live Nations cayó un 2,7 % durante los dos primeros días de negociación después del incidente, pero se mantuvo estable durante el mes siguiente y, a finales de octubre, el precio de las acciones recuperó sus pérdidas. MGM Resorts, el propietario de Mandalay Bays, recibió un modesto golpe del 5,6% en un día después del tiroteo, pero las acciones pronto recuperaron la mayor parte de la pérdida y terminaron el año con una caída de solo el 1,8%. (Antes de ajustar por un dividendo, el precio de la acción subió un 2,5%).
La extraordinaria racha de las acciones de Live Nation antes de Astroworld también podría explicar parte de la venta masiva que siguió a la tragedia. Las acciones de viajes y entretenimiento aumentaron a medida que disminuyó la frecuencia de hospitalizaciones y muertes y los municipios relajaron los mandatos y abrieron lugares.
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El mensaje para los inversionistas es simple y atractivo: las giras están de vuelta, el mercado tiene una demanda acumulada de conciertos y Live Nation tiene una cartera de giras que se extiende hasta 2024. del 3 de septiembre a un cierre máximo histórico de $127,75 el 5 de noviembre, un aumento del 48 % en solo dos meses.
El mercado reacciona a una amplia gama de eventos, desde informes de prensa que crean incertidumbre en la mente de los inversores hasta informes de ganancias que muestran cielos azules u oscuros por delante. Las acciones de Live Nation cayeron un 8,5% el 4 de agosto de 2011, luego de la noticia de que la compañía había demandado a dos compañías de seguros por negar la cobertura de demandas colectivas en las que los consumidores fueron redirigidos de Ticketmaster a opciones más costosas en su plataforma secundaria de venta de boletos, TicketsNow. Es poco probable que eso sea un problema aquí y es poco probable que un acuerdo legal, incluso en decenas de millones de dólares, reduzca el precio de las acciones a largo plazo, según Brandon Ross, analista de Lightshed Partners. Financieramente, estos espectáculos están asegurados, escribió en un correo electrónico a Billboard.
La intervención del gobierno, por otro lado, puede conducir a una regulación o legislación que cambie la forma en que opera una empresa. Pero aquí, también, las pérdidas de Live Nations han sido temporales. En abril de 2018, cuando un artículo del New York Times sobre Live Nation contenía denuncias de prácticas anticompetitivas de los competidores de Ticketmaster que violaban su decreto de consentimiento con el Departamento de Justicia de EE. Pero los temores de una intervención del gobierno se disiparon y el centro duró solo 32 días. Cuando se supo en diciembre de 2019 que la división antimonopolio del Departamento de Justicia estaba examinando a Live Nation, el precio de las acciones de la empresa tardó cuatro días en recuperarse de una caída inmediata del 7,3 %.
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Hay, por supuesto, accidentes que han tenido consecuencias duraderas y de largo alcance en las corporaciones involucradas. Tomemos como ejemplo la industria petrolera, donde los desastres ecológicos se conocen por su nombre décadas después. Las acciones de BP cayeron significativamente después de que una plataforma petrolera, Deepwater Horizon, explotara frente a la costa de Texas en 2010. El precio de las acciones cayó un 13 % en siete días hábiles y perdió la mitad de su valor de mercado en menos de dos meses. Las preocupaciones de los inversores estaban bien fundadas: el Departamento de Justicia de EE. UU. dictó una sanción civil de 20 800 millones de dólares y la empresa y algunos empleados recibieron cargos penales. El precio de las acciones de BP nunca se recuperó.
La diferencia entre Deepwater Horizon y otro desastre ecológico, el derrame del petrolero Exxon Valdez en 1989, fue que hubo más riesgo de titulares en 2010 que en los días previos a Internet de tres importantes cadenas de noticias de televisión, escribió el analista de energía de Raymond James, Pavel Molchanov, en el tiempo. Live Nation ciertamente enfrenta un riesgo de titular después de Astroworld. Las imágenes de los asistentes al concierto han proliferado en línea y los medios muestran pocas señales de perder interés en la historia.
Por su parte, Live Nation se centra en las consecuencias, no en la representación de los medios de comunicación. Continuamos apoyando y asistiendo a las autoridades locales en su investigación en curso para que tanto los fanáticos que asistieron como sus familias puedan obtener las respuestas que quieren y merecen, dijo la compañía en un comunicado. Debido a que el festival comenzó el día posterior a la convocatoria de ganancias del tercer trimestre de Live Nations, los inversores no han tenido la oportunidad de plantear preguntas directamente a los ejecutivos de la empresa. Sin embargo, deberían tener una oportunidad la próxima semana: Liberty Media, que posee el 33% de las acciones de Live Nations, celebrará su reunión de accionistas en Nueva York el 18 de noviembre.
Doug Arthur, analista de Huber Research Partners, esperaba que el tiroteo en el festival Route 91 Harvest tuviera implicaciones legales, de reputación y de otro tipo para Live Nation, pero esos problemas no se materializaron. Ahora, Arthur, quien elevó su precio objetivo de $70 a $85 luego de la publicación de ganancias de Live Nations el 4 de noviembre, dice que Route 91 Harvest no tuvo un impacto duradero en el valor de la compañía y espera lo mismo para Astroworld.
Se ha perdido en la niebla del tiempo financieramente hablando, dice. Se podría argumentar que si ese mega desastre [en Las Vegas] no creó una onda financiera para Live Nation, ¿cómo podría esto?